Notos Voice Η φωνή των Νοτίων
Της Ελευθερίας Κούρταλη – capital.gr
Ένα ισχυρό σετ αποτελεσμάτων β’ τριμήνου αναμένει από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες η Euroxx, τηρώντας σύσταση overweight για τις μετοχές στους και προβλέποντας άνοδο έως 38% στο ταμπλό της Λεωφόρου Αθηνών.
Όπως επισημαίνει η χρηματιστηριακή, ο χορός των αποτελεσμάτων των ελληνικών τραπεζών ξεκινά την επόμενη εβδομάδα και αναμένεται να σημειώσουν ένα ακόμη ισχυρό τρίμηνο λόγω της ηπιότερης πτώσης των καθαρών εσόδων από τόκους -NII, της βελτίωσης της αύξησης των δανείων, της διψήφιας ποσοστιαίας αύξησης των προμηθειών, των περιορισμένων λειτουργικών δαπανών και του χαμηλού κόστους κινδύνου.
Ειδικότερά, η Eurobank και η Τράπεζα Πειραιώς ανακοινώνουν αποτελέσματα την Τετάρτη 31 Ιουλίου, η Εθνική Τράπεζα την Πέμπτη 1η Αυγούστου και η Alpha Bank την Παρασκευή 2 Αυγούστου.
Ενόψει ενός ισχυρού τριμήνου, η Euroxx αναμένει από τις διοικήσεις να αναβαθμίσουν περαιτέρω τους στόχους για το 2024. Έτσι, διατηρεί την bullish άποψή της για τις ελληνικές τράπεζες που διαπραγματεύονται κατά μέσο όρο με δείκτη P/E για το 2024 και το 2025 στο 6,0x, με discount της τάξης του 15-20% έναντι των τραπεζών στην Ευρωπαϊκή Ένωση όπου ο μέσος δείκτης P/E για το 2024-2025 διαμορφώνεται στο 7,0-7,5x.
Η τιμή στόχος για την Eurobank τοποθετείται στα 2,5 ευρώ με περιθώρια ανόδου της τάξης του 12% σε σχέση με την τιμή της στο ταμπλό, για την Εθνική Τράπεζα η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 9,8 ευρώ με περιθώρια ανόδου 16%, για την Alpha Bank στα 2,4 ευρώ με περιθώρια ανόδου 38% και για την Τράπεζα Πειραιώς η τιμή στόχος είναι στα 5,4 ευρώ με περιθώρια ανόδου επίσης 38%.
Η Euroxx αναμένει ότι τα καθαρά επιτοκιακά έσοδα για το σύνολο του κλάδου θα υποχωρήσουν κατά 4% σε τριμηνιαία βάση (έναντι 2,5% πτώσης σε τριμηνιαία βάση το α’ τρίμηνο του 2024) λόγω του υψηλότερου κόστους καταθέσεων, των χαμηλότερων εταιρικών περιθωρίων και των νέων εκδόσεων MREL.
Ειδικότερα, για την Πειραιώς αναμένει πως τα ΝII θα διαμορφωθούν στα 505 εκατ. ευρώ απλό 518 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο, για την Eurobank στα 550 εκατ. ευρώ από 571 εκατ. ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα στα 575 εκατ. ευρώ από 606 εκατ. ευρώ και για την Alpha Bank θα κινηθούν στα 402 εκατ. ευρώ από 420 εκατ. ευρώ στο πρώτο τρίμηνο.
Ωστόσο, όπως σημειώνει η χρηματιστηριακή, η πτώση στα καθαρά έσοδα από τόκους κινείται με πιο ήπιους ρυθμούς σε σχέση με τις προσδοκίες της χρηματιστηριακή για ολόκληρο το έτος λόγω πιο αργών μειώσεων επιτοκίων, τη βελτίωση των νέων εκταμιεύσεων το β’ τρίμηνο (άνοδος στο τρίμηνο με ισχυρό Ιούνιο, αντιστρέφοντας την αδύναμη εικόνα του πρώτου τριμήνου) και την αργή μετατόπιση των καταθέσεων σε προθεσμιακές (σε μεγάλο βαθμό αμετάβλητη στο τρίμηνο).
Όπως επισημαίνει η Euroxx, τα αποτελέσματα β’ τριμήνου των ελληνικών τραπεζών αναμένεται επίσης να είναι ενισχυμένα από την ισχυρή αύξηση των προμηθειών, τη συνεχή συγκράτηση του κόστους και το χαμηλό κόστος κινδύνου με περιορισμένη ροή νέων NPEs.
Για την Πειραιώς τα έσοδα από προμήθειες εκτιμώνται στα 146 εκατ. ευρώ στο β’ τρίμηνο, για την Eurobank στα 145 εκατ. ευρώ, για την Εθνική στα 103 εκατ. ευρώ και για την Alpha Bank στα 998 εκατ. ευρώ.
Το σύνολο των εσόδων αναμένεται να διαμορφωθεί στα 681 εκατ. ευρώ για την Πειραιώς, στα 697 εκατ. εύρω για την Eurobank, στα 683 εκατ. ευρώ για την ΕΤΕ και στα 525 εκατ. ευρώ για την Alpha Bank.
Τα καθαρά κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες για την Πειραιώς αναμένονται στα 279 εκατ. ευρώ από 233 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο, τα καθαρά κέρδη πριν τα one-offs για την Eurobank τοποθετούνται στα 342 εκατ. ευρώ από 383 εκατ. ευρώ , τα καθαρά κέρδη για την ΕΤΕ εκτιμώνται στα 303 εκατ. ευρώ από 358 εκατ. ευρώ και για την Alpha Bank τα καθαρά κέρδη από συνεχιζόμενες δραστηριότητες εκτιμώνται στα 173 εκατ. ευρώ από 204 εκατ. ευρώ στο α’ τρίμηνο.
Η προ προβλέψεων κερδοφορία τοποθετείται στα 478 εκατ. ευρώ για την Πειραιώς, στα 467 εκατ. ευρώ για την Eurobank, στα 470 εκατ. ευρώ για την Εθνική και στα 313 εκατ. ευρώ για την Alpha Bank.
Συνολικά, η χρηματιστηριακή αναμένει ένα ισχυρό τρίμηνο και εκτιμά πως θα υπάρξουν περαιτέρω αυξήσεις στο guidance για το 2024 κάτι που θα οδηγήσει σε περαιτέρω βελτίωση των προβλέψεών της για τον κλάδο.
